华夏中证农业主题ETF发起式联接基金财报解读：份额增长36.43%，净资产增25.79%，净利润亏损206.29万元，管理费7876.17元

来源：新浪基金∞工作室

华夏中证农业主题ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，该基金份额总额从35,669,627.17份增长至48,663,870.97份，增长率达36.43%；净资产从27,137,802.14元增至34,137,726.50元，增幅为25.79%。然而，净利润却处于亏损状态，为 -2,062,930.28元。同时，当期发生的基金应支付的管理费为7,876.17元。下面将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：整体表现不佳，亏损局面延续

本期利润与净值表现欠佳

从主要会计数据和财务指标来看，华夏中证农业主题ETF发起式联接基金2024年整体表现不佳。华夏中证农业主题ETF发起式联接A本期利润为 -1,284,521.47元，华夏中证农业主题ETF发起式联接C本期利润为 -778,408.81元，两者均处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润分别为 -0.0511元和 -0.0511元，本期加权平均净值利润率分别为 -7.25%和 -7.29% 。

基金份额净值增长率也不理想，华夏中证农业主题ETF发起式联接A过去一年份额净值增长率为 -7.68%，华夏中证农业主题ETF发起式联接C为 -7.96%，而同期业绩比较基准增长率均为 -9.89%。虽然与业绩比较基准相比有一定超额收益，但自身仍处于净值下跌状态。

期末数据显示资产净值与份额利润下滑

期末数据方面，华夏中证农业主题ETF发起式联接A期末可供分配利润为 -8,613,270.05元，期末可供分配基金份额利润为 -0.2965元，期末基金资产净值为20,437,173.60元；华夏中证农业主题ETF发起式联接C期末可供分配利润为 -5,912,874.42元，期末可供分配基金份额利润为 -0.3015元，期末基金资产净值为13,700,552.90元。与前期相比，期末可供分配利润和份额利润下滑，显示基金盈利能力有待提升。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍处下行通道

净值增长率与业绩比较基准对比

在基金净值表现上，过去一年华夏中证农业主题ETF发起式联接A份额净值增长率为 -7.68%，业绩比较基准收益率为 -9.89%，跑赢业绩比较基准2.21个百分点；华夏中证农业主题ETF发起式联接C份额净值增长率为 -7.96%，业绩比较基准收益率同样为 -9.89%，跑赢业绩比较基准1.93个百分点。

长期表现仍需改善

自基金合同生效起至今，华夏中证农业主题ETF发起式联接A份额净值增长率为 -29.65%，华夏中证农业主题ETF发起式联接C为 -30.15%，均大幅低于成立初期。尽管在2024年相对业绩比较基准有一定优势，但长期来看，基金净值处于下行通道，投资者收益受到较大影响。

投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动

紧密跟踪中证农业主题指数

本基金跟踪的标的指数为中证农业主题指数，通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金），也可买入中证农业主题指数成份股来跟踪标的指数。2024年我国经济面临诸多困难和挑战，股市受到一定扰动，在此背景下，基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

市场波动下的应对措施

面对复杂的市场环境，基金管理人在投资运作中努力维持基金的稳定运作。但由于市场整体表现不佳，尤其是农林牧渔行业跌幅较大，对本基金业绩产生了一定影响。基金在应对市场波动时，严格按照既定投资策略，力求降低跟踪误差，确保基金表现与指数的紧密相关性。

业绩表现：虽超基准但亏损，关注行业风险

相对业绩比较基准有超额收益

截至2024年12月31日，华夏中证农业主题ETF发起式联接A份额净值为0.7035元，本报告期份额净值增长率为 -7.68%，同期业绩比较基准增长率 -9.89%，跟踪偏离度为 +2.21%；华夏中证农业主题ETF发起式联接C份额净值为0.6985元，本报告期份额净值增长率为 -7.96%，同期业绩比较基准增长率 -9.89%，跟踪偏离度为 +1.93%。基金在2024年成功跑赢业绩比较基准，但仍未能实现盈利。

亏损原因及行业风险

与业绩比较基准产生偏离的主要原因包括成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。而基金整体亏损主要受农林牧渔行业整体下跌影响。投资者需关注行业风险，若行业持续低迷，基金业绩改善难度较大。

市场展望：政策支持下或迎机遇

宏观政策带来积极因素

展望未来，在美联储降息周期背景下，国内货币政策仍有空间，稳增长、稳市场相关政策加码信号明确，支持宏观经济向好的积极因素增多。新质生产力加速发展，以AI为首的科创产业有望重塑全球科技格局，带来中国资产的估值提升，市场或将迎来结构性估值重塑机会。

风格配置建议

在经济增速换挡、无风险利率下行趋势下，红利类资产股息率相对国债收益率息差走阔，多部门引导中长期资金入市，股市资金面将得到改善，红利类资产仍具备配置价值。本基金将继续秉持“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。投资者可关注基金在市场变化中的投资调整，以及对红利类资产的配置可能性。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费与托管费情况

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为7,876.17元，较上一年度的7,242.49元略有增加；当期发生的基金应支付的托管费为1,575.33元，上一年度为1,448.49元，同样有小幅增长。

费用对收益的影响

虽然管理费和托管费的绝对数值相对基金资产规模较小，但在基金处于亏损状态下，这些费用的支出仍对投资者收益产生一定影响。投资者在关注基金业绩的同时，也需考虑费用因素对实际收益的侵蚀。

关联交易：交易情况正常，关注潜在风险

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购交易均无发生。基金交易方面，也无相关情况。这表明在关联交易方面，基金运作较为规范。

关联方报酬情况

在关联方报酬中，基金管理费、托管费以及销售服务费的支付对象和金额明确。如应支付销售机构的客户维护费2024年为45,268.92元，应支付基金管理人的净管理费为 -37,392.75元。虽然各项报酬支付符合规定，但投资者仍需关注关联交易可能带来的潜在风险，确保自身权益不受影响。

投资组合：聚焦目标ETF，无股票投资

期末基金资产组合

期末基金资产组合中，基金投资占比最大，金额为32,183,733.27元，占基金总资产的比例为90.29%，主要为对华夏中证农业主题ETF的投资。银行存款和结算备付金合计2,242,803.32元，占比6.29%，其他各项资产1,219,163.45元，占比3.42%。本基金本报告期末未持有股票、债券、资产支持证券、贵金属、权证等。

投资组合风险

由于基金高度集中投资于目标ETF，其业绩表现与目标ETF紧密相关，而目标ETF又紧密跟踪中证农业主题指数。因此，中证农业主题指数的波动将直接影响本基金的净值。若指数表现不佳，基金净值可能面临较大下行压力。

份额持有人信息：机构与个人投资者结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共计6,616户，其中华夏中证农业主题ETF发起式联接A持有人户数为3,365户，户均持有份额8,633.12份；华夏中证农业主题ETF发起式联接C持有人户数为3,251户，户均持有份额6,033.04份。

从持有人结构来看，机构投资者持有华夏中证农业主题ETF发起式联接A份额10,006,300.63份，占该级别总份额比例为34.44%；个人投资者持有华夏中证农业主题ETF发起式联接A份额19,044,143.02份，占比65.56%。华夏中证农业主题ETF发起式联接C份额全部由个人投资者持有。

持有人结构对基金影响

机构投资者的存在可能对基金的投资决策和流动性产生一定影响。若机构投资者大规模赎回，可能导致基金资产规模大幅变动，进而影响基金的投资策略和业绩表现。个人投资者则相对较为分散，其投资行为更多受市场整体情况和个人投资需求影响。

份额变动：整体增长，关注赎回风险

开放式基金份额变动情况

华夏中证农业主题ETF发起式联接A本报告期期初基金份额总额为21,664,176.80份，本报告期基金总申购份额为39,885,740.57份，总赎回份额为32,499,473.72份，期末基金份额总额为29,050,443.65份；华夏中证农业主题ETF发起式联接C本报告期期初基金份额总额为14,005,450.37份，本报告期基金总申购份额为50,654,738.16份，总赎回份额为45,046,761.21份，期末基金份额总额为19,613,427.32份。整体来看，基金份额呈现增长态势。

份额变动风险

尽管当前份额增长，但市场环境变化可能导致投资者赎回意愿增强。若出现大规模赎回，基金管理人可能面临资产变现压力，影响基金的正常运作和业绩表现。投资者应关注市场动态和基金的流动性管理能力。

华夏中证农业主题ETF发起式联接基金在2024年虽在份额和净资产规模上有所增长，但业绩亏损、行业风险等问题仍需投资者密切关注。在市场环境变化下，基金管理人如何调整投资策略以提升业绩，将是未来投资者关注的重点。

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